Derlüks Yatırım Holding A.Ş. (#DERHL) Hisseleri Neden Düşüyor?

2024’ün en çok konuşulan hisselerinden biri olan Derlüks Yatırım Holding A.Ş. (#DERHL), 06 Mayıs 2025 tarihinde ulaştığı 176,80 ₺ zirvesinden bugün itibarıyla 99,65 ₺’ye kadar geriledi. Sekiz ayda %2.196 getiri sağlayan bu hissede, şimdi ise sadece iki haftada %43’lük bir düşüş yatırımcıları endişeye sevk etti. Peki bu düşüşün ardında ne var?

⚠️ Yönetim Savaşı Belirsizliği Körüklüyor

Hissenin düşüşünün merkezinde, Derlüks’ün kontrolü için verilen bir yönetim savaşı yer alıyor. Mevcut patron Cemal GÜZELCİ ile ünlü yatırımcı Nusret ALTINBAŞ arasında aylardır süren mücadele, geçtiğimiz genel kurulda oy farkının çok az çıkması nedeniyle sonuçsuz kaldı.

Genel kurulun tekrar yapılması beklenirken, şirket yönetimi bu toplantıyı sürekli erteliyor. Kulislerde konuşulanlara göre, lot farkı hâlâ çok düşük ve Cemal GÜZELCİ yönetimi kaybetme riskine karşı zamanı kullanarak avantaj sağlamaya çalışıyor.

📊 Paylar Kimde? Kontrol Mücadelesi Derinleşiyor

Yönetim üzerindeki çekişmenin en somut göstergesi, pay sahipliği tablosu:

• Nusret ALTINBAŞ (14 Mayıs 2025): 29.932.702 adet pay
• ALNUS Yatırım (21 Mayıs 2025): 29.334.273 adet pay
• ➤ Toplamda yaklaşık %33,6’lık payla güçlü bir hakimiyet

🔄 Takas Değişimleri: Büyük Oyuncular Satıyor, Küçük Yatırımcı Alıyor

06 – 23 Mayıs 2025 tarihleri arasında takas değişimleri dikkat çekici bir tabloyu ortaya koyuyor:

(*) ALTUS Yatırım’daki düşüş satış kaynaklı olmayabilir. Yaklaşık 2.8 milyon lotun teminat olarak gösterildiği düşünülüyor.

Özellikle QNB Yatırım gibi büyük oyuncuların hissede satış yönünde pozisyon alması, düşüşü tetikleyen önemli bir unsur. Buna karşılık, Ziraat Yatırım gibi genellikle küçük yatırımcıların işlem yaptığı kurumlarda ciddi alım gözlemlenmesi, düşüş sürecinde küçük yatırımcının hissede pozisyon aldığına işaret ediyor.

💬 Piyasa Yorumu: Satışlar Teknik Mi, Psikolojik Mi?

Bu düşüş sadece teknik nedenlerle değil, aynı zamanda güvensizlik kaynaklı psikolojik satışlarla da derinleşmiş görünüyor. Genel kurulun sürekli ertelenmesi, küçük yatırımcı nezdinde “yönetsel belirsizlik” algısını büyütüyor. Özellikle sosyal medyada, yatırımcılar şirket yönetimine karşı şeffaflık eksikliği nedeniyle tepkili.

Bunun yanında bazı kurumsal yatırımcıların temkinli şekilde alım yaptığı da gözlemleniyor. Bu durum, kısa vadede düşüşler yaşansa da orta vadede yönetim belirsizliğinin çözülmesi hâlinde ciddi bir fiyat toparlanması olasılığını da gündeme getiriyor.

🔚 Sonuç: Hisse Düşmüyor, Güven Erozyona Uğruyor

Derlüks Yatırım Holding hisselerinde yaşanan bu sert düşüş, temelde bir fiyat hareketi değil; yönetim, şeffaflık ve iletişim kaynaklı bir güven krizi. Altınbaş cephesi güçlü görünse de, genel kurul yapılmadan bu güç resmiyet kazanamıyor.

Yatırımcılar artık fiyattan çok şu sorunun cevabını merak ediyor:
🗳️ Genel kurul ne zaman yapılacak ve yönetim kimde kalacak?

🔍 Yasal Uyarı:
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Haber, kamuya açık bilgiler, takas verileri ve piyasa analizleri temel alınarak hazırlanmıştır. Yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapınız ve uzman görüşü alınız.